Libor, cómo se calcula y su impacto en usted

Contenido

• Conclusiones clave
• Calculando Libor
• Importancia de Libor
• Cómo te afecta la libor
• Eliminación reglamentaria
• 2012 escándalo
• Cómo contribuyó la Libor a la crisis financiera de 2008

Libor es la tasa de interés de referencia que los bancos cobran entre sí por préstamos a un día, a un mes, a tres meses, a seis meses y a un año. Es el punto de referencia para las tasas bancarias en todo el mundo. Libor es un acrónimo de London Interbank Offered Rate. Reuters publica el tipo de cambio todos los días a las 11 a.m. en cinco monedas: el franco suizo, el euro, la libra esterlina, el yen japonés y el dólar estadounidense.

El 4 de agosto de 2014, la Administración de referencia de Intercontinental Exchange (ICE) asumió la administración de Libor de la Asociación de Banqueros Británicos (BBA). ICE calcula las tasas basándose en las presentaciones de los bancos contribuyentes individuales. También existe un panel de supervisión de entre 11 y 18 bancos contribuyentes para cada moneda calculada.

Conclusiones clave

• Libor es la tasa de interés de referencia global que los bancos cobran entre sí por los préstamos.
• Libor también sirve como tasa de referencia para préstamos de tipo ajustable, como hipotecas, bonos, tarjetas de crédito y préstamos para estudiantes.
• El Libor se cotiza en cinco monedas: dólar estadounidense, franco suizo, libra esterlina, euro y yen japonés.
• ICE calcula las tasas diariamente, basándose en las contribuciones de cálculo de un panel designado de los principales bancos mundiales.
• Sin embargo, los escándalos de manipulación de Libor pueden llevar a su reemplazo para 2021.

Calculando Libor

Antes de que ICE asumiera el control, la Asociación de Banqueros Británicos calculó la tasa de un panel de bancos que representaban a los países en cada una de las monedas cotizadas. BBA preguntó a los bancos qué tasa cobrarían por una moneda determinada y durante un período de tiempo determinado.

Importancia de Libor

Además de establecer tasas para préstamos interbancarios, Libor también se utiliza para guiar a los bancos en el establecimiento de tasas para préstamos con tasa ajustable. Estos incluyen hipotecas con intereses únicamente y deudas de tarjetas de crédito. Los prestamistas agregan uno o dos puntos para generar ganancias.

La BBA estimó que $ 10 billones en préstamos se ven afectados por la tasa Libor. Los bancos también utilizan Libor para calcular los swaps de tipos de interés y los de incumplimiento crediticio. Estos aseguran a los bancos contra el incumplimiento de los préstamos.

Los bancos crearon Libor en la década de 1980. Necesitaban una fuente confiable para establecer las tasas de interés para los derivados. En 1986 se anunció la primera tasa Libor. Estaba en tres monedas: el dólar estadounidense, la libra esterlina británica y el yen japonés.

Cómo te afecta la libor

Si tiene un préstamo con tasa ajustable, su tasa se reiniciará según la tasa Libor. Como resultado, si la Libor aumenta, también lo harán sus pagos mensuales. Lo mismo ocurrirá con la deuda mensual pendiente de su tarjeta de crédito.

Incluso si tiene un préstamo a tasa fija y cancela sus tarjetas de crédito cada mes, un Libor en aumento lo afectará. Hace que todos los préstamos sean más costosos, reduciendo la demanda de los consumidores y desacelerando el crecimiento económico. Las empresas que no pueden expandirse no necesitarán contratar. A medida que cae la demanda, es posible que incluso deban despedir trabajadores. Si la Libor se mantiene alta, podría producirse una recesión y un alto desempleo.

Eliminación reglamentaria

El 26 de julio de 2017, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido anunció que podría eliminar la Libor para 2021. La razón es que los bancos han ralentizado los préstamos entre ellos. Como resultado, no hay suficientes transacciones en algunas monedas para proporcionar una buena estimación de la tasa Libor.

El Banco de Inglaterra está evaluando diferentes sustitutos. Una alternativa es el promedio del índice Sterling Overnight. Utiliza las tasas de financiación a un día de los bancos en libras esterlinas. Otro es el tipo de interés activo en euros. La Autoridad del Reino Unido introduciría gradualmente cualquier reemplazo.

En los Estados Unidos, el Comité de Tasas de Referencia Alternativas acordó utilizar un sustituto de las tasas en dólares. Incorporará gradualmente la nueva tasa en 2019. La nueva tasa se basará en la utilizada por los acuerdos de recompra. Estas operaciones de "recompra" se basan en sí mismas en bonos del Tesoro.

2012 escándalo

En 2012, Barclays Bank fue acusado de informar falsamente tasas más bajas de las que se ofrecían durante el período 2005-2009. Como resultado, Barclays recibió una multa de 450 millones de dólares. Su director general, Bob Diamond, dimitió. Diamond dijo que la mayoría de los otros bancos estaban haciendo lo mismo y que el Banco de Inglaterra lo sabía. Un tribunal de Londres absolvió a seis banqueros en enero de 2016. Tres banqueros fueron declarados culpables en 2015: Tom Hayes en agosto y Anthony Allen y Anthony Conti de Rabobank en noviembre.

¿Por qué Barclays o cualquier banco mentirían sobre su tasa Libor? Un banco podría obtener mayores ganancias al hacerlo. La mayoría de los bancos ven una tasa Libor baja como una señal de que el banco es más sólido que uno con una tasa Libor más alta. Dado que Barclays presentó una tasa más baja, es posible que usted también se haya beneficiado. Una tasa Libor más baja se traduce en una tasa de interés más baja en muchos préstamos con tasa ajustable.

Cómo contribuyó la Libor a la crisis financiera de 2008

En 2008, los swaps de incumplimiento crediticio basados ​​en Libor contribuyeron a provocar la crisis financiera. Los bancos y los fondos de cobertura pensaron que los swaps los protegerían de los riesgos respaldados por hipotecas.

Pero cuando las hipotecas de alto riesgo comenzaron a fallar, las compañías de seguros como American International Group (AIG) no tenían suficiente efectivo para pagar los canjes. La Reserva Federal tuvo que rescatar a AIG. De lo contrario, todos los que tenían swaps se habrían arruinado.

El Libor suele estar unas décimas de punto por encima de la tasa de fondos federales. En abril de 2008, el Libor a tres meses subió al 2,9% incluso cuando la Reserva Federal bajó su tasa al 2%. Los bancos entraron en pánico cuando la Fed rescató a Bear Stearns. Iba a la quiebra por sus inversiones en hipotecas de alto riesgo.

Durante el verano de 2008, los bancos no se prestaban entre sí. Temían heredar las hipotecas de alto riesgo de los demás como garantía. Libor aumentó de manera constante, reflejando el mayor costo de los préstamos. En octubre, la Fed bajó la tasa de fondos federales al 1,5%, pero la tasa Libor subió a un máximo del 4,8%.

En respuesta, el Dow Jones cayó un 14% debido al pánico de los inversores. ¿Por qué? Una tasa Libor más alta es como un impuesto al miedo. En ese momento, la tasa Libor afectó a productos financieros por valor de 360 ​​billones de dólares. El tamaño del problema es asombroso. Para tratar de poner esto en perspectiva, toda la economía global "sólo" produce 65 billones de dólares en bienes y servicios.

A medida que la tasa Libor subió a un punto por encima de la tasa de fondos federales, actuó como $ 3.6 billones adicionales en intereses que se cobraron a los prestatarios. No aportó nada a la economía a cambio. A los inversores les preocupaba que este "impuesto del miedo" frenara el crecimiento económico. Hizo exactamente eso. Hasta que los rescates de $ 700 mil millones ayudaron a tranquilizar a los bancos, Libor no volvió a niveles normales.

A pesar de que Libor volvió a la normalidad, los bancos continuaron acumulando efectivo. Hasta diciembre de 2008, los bancos seguían depositando 101.000 millones de euros en el Banco Central Europeo. Eso fue por debajo del nivel de 200 mil millones de euros en el punto álgido de la crisis. Pero fue mucho más alto que el nivel habitual de 427 millones de euros. ¿Por qué hicieron esto? Tenían miedo de prestarse el uno al otro. Nadie quería más valores potenciales respaldados por hipotecas de alto riesgo como garantía. Los bancos temían que sus colegas simplemente vieran más deudas incobrables en sus libros. Los bancos dependían de los bancos centrales para sus necesidades de efectivo en lugar de entre ellos.

La tasa Libor subió un poco a finales de 2011, ya que los inversores estaban preocupados por el incumplimiento de la deuda soberana debido a la crisis de la eurozona. Tan recientemente como en 2012, el crédito todavía estaba restringido ya que los bancos usaron el exceso de efectivo para amortizar las ejecuciones hipotecarias en curso.