Inflación PCE, cómo se calcula y por qué la Fed la prefiere

Contenido

• Inflación básica de PCE
• Cómo se calcula
• Índice de precios PCE frente al IPC
• La medida de inflación preferida por la Fed
• Por qué se redefinió el índice de precios básico de PCE

La tasa de inflación del PCE es el índice de precios de los gastos de consumo personal. Mide las variaciones de precios de los artículos y servicios para el hogar. En mayo de 2020, los precios eran un 0,5% más altos que el año pasado, según el Informe de Ingresos y Egresos Personales.

Los aumentos en el PCEPI advierten de inflación mientras que las disminuciones indican deflación. También se llama índice de precios PCE, PCEPI y deflactor PCE.

Inflación básica de PCE

El índice de precios PCE también mide la inflación subyacente. Excluye los precios volátiles del petróleo, el gas y los alimentos. En mayo de 2020, los precios subyacentes aumentaron un 1,0% año tras año.

Los mercados de materias primas determinan los precios del petróleo, que en consecuencia afectan los precios del gas y luego de los alimentos. Cuando los comerciantes esperan que cambie la oferta o la demanda de petróleo, especulan con los precios del petróleo. La fortaleza del dólar también afecta los precios del petróleo. El índice de precios PCE subyacente elimina esa volatilidad y brinda una imagen precisa de la inflación real. Informa sobre todo tipo de inflación.

Cómo se calcula

La Oficina de Análisis Económico estima el índice de precios de PCE cada mes. Utiliza los mismos datos que crean un informe trimestral del producto interno bruto. Pero este informe mide la producción. El índice de precios PCE mide las compras de los consumidores. ¿Cómo convierte la BEA el informe del PIB al índice de precios del PCE?

En primer lugar, la BEA estima cuánto se consume según los datos del PIB de los proveedores. Eso incluye envíos de fabricantes, ingresos por servicios públicos, recibos de servicio y comisiones por corretaje de valores. A continuación, agrega importaciones. Luego resta las exportaciones y los cambios en el inventario para determinar la cantidad disponible para el consumo interno. La BEA distribuye el resultado entre los compradores nacionales. Se basa en datos de fuentes comerciales, datos del censo y encuestas de ingresos de los hogares.

El último paso consiste en convertir los precios, que siguen siendo los precios de los productores, al precio final pagado por el consumidor. La BEA basa los precios en el índice de precios al consumidor. El índice de precios PCE incluye estimaciones de otras fuentes de precios. Agrega el costo de los márgenes de ganancia, los impuestos y los costos de transporte. Eso hace que tenga una base un poco más amplia. La BEA incluye datos de los censos económicos de la Oficina del Censo, las cuentas de transacciones internacionales y varias agencias gubernamentales. Por ejemplo, el precio de los alimentos que se cultivan y consumen en la granja se deriva del Departamento de Agricultura o del USDA. El margen del concesionario para automóviles y camiones usados ​​se toma directamente de la Asociación Nacional de Concesionarios de Automóviles.

Dado que el informe del PIB es trimestral y el índice de precios de PCE se estima mensualmente, la BEA debe estimar aún más para llenar el vacío. Para ello, utiliza el informe mensual de ventas minoristas. Además, la BEA actualiza todos sus cálculos utilizando datos del Censo de población de EE. UU. Cada 10 años.

Índice de precios PCE frente al IPC

El índice de precios PCE es la medida de inflación menos conocida. Más personas están familiarizadas con el índice de precios al consumidor. ¿Cual es la diferencia? El índice PCE utiliza datos del informe del PIB y de las empresas. El IPC se toma de encuestas de hogares realizadas por la Oficina de Estadísticas Laborales. Encuesta a 14.500 familias y 23.000 negocios que frecuentan. El BLS recopila los precios de 80.000 artículos de consumo. El IPC incluye impuestos sobre las ventas pero no sobre la renta. Más información sobre la encuesta de CPI está en el sitio web de BLS.

El índice de precios PCE recopila datos sobre algunos tipos diferentes de bienes y servicios que el IPC. Por ejemplo, el índice de precios de PCE cuenta los servicios de atención médica pagados por el seguro médico patrocinado por el empleador Medicare y Medicaid. El CPI solo cuenta los servicios médicos pagados directamente por los consumidores.

En segundo lugar, el índice de precios PCE y el IPC utilizan diferentes tipos de fórmulas para calcular los cambios de precios. Es más probable que la fórmula del IPC informe grandes variaciones de precios en la gasolina. Los cálculos de PCE suavizan estos cambios de precios. Eso hace que el PCE sea menos volátil que el IPC.

La medida de inflación preferida por la Fed

En enero de 2012, la Reserva Federal declaró en su reunión mensual del Comité Federal de Mercado Abierto que utilizaría el índice de precios PCE básico como su principal medida de inflación.

Si la tasa de inflación básica está por encima de la tasa de inflación objetivo del 2% de la Fed durante un período prolongado, la Fed tomará medidas para prevenir la inflación. Su primera línea de defensa es aumentar la tasa de fondos federales. Pero tiene muchas otras herramientas.

La Fed utiliza la tasa de inflación básica porque los precios de los alimentos, el petróleo y el gas se mueven con mucha rapidez, especialmente en primavera y verano. Las herramientas de la Fed tardan mucho en funcionar.

Por qué se redefinió el índice de precios básico de PCE

En julio de 2009, la BEA redefinió lo que se incluyó en el índice de precios de PCE básico. Ahora incluye precios para comidas en restaurantes y comida para mascotas. Aunque estos siguen siendo alimentos, la BEA reclasificócomidas de restaurante debajoservicios de comida yalimentos para mascotas debajomascotas. La BEA considera que los precios de las comidas en restaurantes y los alimentos para mascotas son menos volátiles que los precios de los alimentos en las tiendas de comestibles. Eso es particularmente cierto para las verduras frescas que deben transportarse en camiones a grandes distancias. Sus precios varían junto con el precio del petróleo y el gas. Los precios cambiantes de los alimentos para mascotas y las comidas en restaurantes aún reflejan las tendencias reales de inflación subyacente.